Nota The Fed

Risalah The Fed

Keputusan untuk memangkas interest rate pada bulan Juli tampaknya merupakan seruan yang sulit bagi The Fed. Tampaknya didasarkan pada risiko pemangkasan di masa depan lebih dari angka saat ini, dan dua penanda kebijakan jelas berbeda dari keputusan. Inilah yang kami pelajari dari memo.

The Fed sebagian besar khawatir tentang masa depan, bukan masa kini. Mereka melihat pertumbuhan pekerjaan dan pembelanjaan konsumen yang kuat. Meskipun investasi bisnis dan manufaktur tetap lunak. Namun, jarang sekali semuanya bergerak ke arah yang benar sekaligus. Inflasi sedikit diredam dan The Fed akan menginginkannya lebih puncak. Jika ada satu hal yang dikhawatirkan oleh The Fed, itu adalah sektor manufaktur, di luar itu, segalanya cukup cerah. Faktanya, inilah alasan utama dua pembuat kebijakan berbeda pendapat dari pemangkasan interest rate pada bulan Juli. Posisi perbedaan pendapat itu tidak biasa bagi The Fed. Para pejabat yang kontra tidak melihat masalah besar dalam angka saat ini dengan pengangguran di sekitar level lembah dekade dan pasar mendekati tingkat tinggi sepanjang masa. Sulit untuk berdebat dengan itu. Kebutuhan akan pemangkasan lebih didasarkan pada kans masa depan dan isu-isu global daripada kondisi ekonomi AS saat ini.

Meskipun demikian, seperti biasa, sejumlah besar kecemasan sedang dipantau secara ketat oleh The Fed. Ini termasuk risiko dari ketegangan perdagangan Brexit, AS-China, kurva hasil terbalik, rate energi yang lemah, dan berbagai masalah di sektor pertanian. Juga, kita harus perhatikan, bahwa pengangguran meskipun di tempat yang baik, secara teknis bergerak ke arah yang salah karena posisi saat ini 3.7% di atas posisi terendah baru-baru ini 3.6% tetapi ini bisa membuktikan kebisingan statistik. Ada beberapa temu muka tentang risiko naik juga, misalnya resolusi ketegangan perdagangan, jika itu terjadi, dapat memberikan dorongan nyata bagi pasar berdasarkan pandangan The Fed.

Pada dasarnya, tiga faktor utama mengkhawatirkan The Fed. Pertama, hal-hal yang tampaknya semakin buruk untuk investasi bisnis dan sektor manufaktur. Jika kans itu berlanjut, ini bisa menjadi masalah nyata bagi ekonomi AS. Kedua, banyak hal memburuk di banyak wilayah di dunia di luar AS dan dengan posisi interest rate yang begitu terendah di sebagian besar negara, solusi kebijakan langsung dari pemangkasan interest rate kurang jelas dan lebih berisiko daripada biasanya. Akhirnya, inflasi adalah target utama untuk The Fed dan secara historis cenderung di bawah target. The Fed ingin mendekatkan inflasi ke posisi target 2%. Ini adalah faktor utama yang mendorong pemangkasan interest rate.

Berdasarkan memo tersebut, langkah-langkah Fed selanjutnya tidak jelas. Ada perbedaan pendapat yang relatif puncak bahkan untuk pemangkasan yang sudah terjadi, dan mungkin pemangkasan lebih lanjut akan membawa lebih banyak perbedaan pendapat kecuali angka langsung mendukungnya. Penurunan bulan Juli tampaknya lebih merupakan pemangkasan asuransi daripada perubahan arah fundamental bagi The Fed. Ditambah lagi, angka pasca pertemuan yang kemungkinan kecil, yang sejauh ini relatif positif, telah mempengaruhi kedua pejabta yang kontra dari pertemuan Juli.

Read Previous

Inflasi Kanada Stabil di 2%

Read Next

Minyak WTI Naik 0.2%

Leave a Reply

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *